股票杠杆是几倍 摩根大通朱海斌：一揽子全面方案超出市场预期 旨在恢复市场信心

　　上证报中国证券网讯(记者汪友若)9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。此次会议上，三部门发布了组合式利好。

　　摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌对此点评称，在9月24日国新办举行的新闻发布会上，金融管理部门宣布了一个超出市场预期的全面方案。该方案包括降低存款准备金率和政策利率；降低存量房贷利率，并统一房贷最低首付比例；首次创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。

　　根据摩根大通测算，存量房贷利率平均下行幅度在0.5个百分点左右，此举将节省大约1500亿元人民币的抵押贷款利息负担。而央行首次设立的两项结构性货币政策工具则有利于提升机构的资金获取能力和股票增持能力。

　　“央行24日的政策超出了市场预期，可以说是自2015年以来最全面的宽松政策。虽然个别措施未超预期，但整体的宽松力度大于我们的预测，一揽子的全面方案显然旨在恢复市场信心。”朱海斌称。他表示，这一系列政策是对中国经济最新发展的逆周期调节。外部因素方面，美联储上周的50个基点降息和人民币汇率最近的强势也为央行的货币政策提供了空间。

　　朱海斌进一步分析认为：“总体而言，24日的政策公告是一个积极的惊喜。不过股票杠杆是几倍，尽管货币宽松一定是有帮助的，财政政策在当前经济形势下可以发挥更大的作用。此前，政府债券发行速度已有所加快，用于支持消费(耐用品的置换补贴)和住房(购买库存房屋并转换为公共住房)的用途扩大。后续，财政政策的进一步加码将平衡对服务业和制造业、消费和投资的支持，对于提振中国经济复苏有重要作用。”

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